自动减仓机制（ADL）
# 自动减仓机制（ADL）
# 什么是自动减仓？
自动减仓（Auto-Deleveraging，简称ADL）是指当对手方头寸不足、极端市场条件或不可抗力因素导致保险基金快速下降时，平台采用的一种强制清算机制来控制平台整体风险。当ADL被触发时，ADL引擎会选择平台上杠杆回报率最高的用户减少其持仓。
# ADL流程
# ADL排名
ADL的排名基于持仓的杠杆回报率（盈亏比例和使用的有效杠杆）。杠杆回报率越大，排名越高。系统中排名最高的交易者将首先被ADL引擎选中。
交易者可以通过"自动减仓指示灯"检查当前持仓在自动减仓序列中的优先级。总共有5个指示灯，亮起的灯越多，在排名中的位置越高。
排序公式：
- 排序 = 盈利百分比 * 有效杠杆（如果持仓有盈利）
- 排序 = 盈利百分比 / 有效杠杆（如果持仓亏损）
有效杠杆 = abs[(标记价值)/(标记价值-破产价值)]
正向合约：
- 盈利百分比（多头）= (标记价值 - 平均开仓价值) / (平均开仓价值)
- 盈利百分比（空头）= (平均开仓价值 - 标记价值) / (平均开仓价值)
反向合约：
- 盈利百分比（多头）= (平均开仓价值 - 标记价值) / (平均开仓价值)
- 盈利百分比（空头）= (标记价值 - 平均开仓价值) / (平均开仓价值)
# ADL触发条件
ADL系统通常在以下情况下被触发：
- 保险基金耗尽：当保险基金无法覆盖穿仓损失时，平台会启动ADL机制
- 市场极端波动：在极端市场情况下，为防止连锁强平和系统性风险
- 流动性不足：当市场流动性不足以执行大量强平订单时
- 对手方仓位不足：当需要强平的数量超过市场上可用的对手方仓位时
# ADL触发过程
ADL触发后，平台将直接找到对手方排名最高的账户，并根据持仓破产价格和保险基金赔偿金额计算出的新价格，直接与对手方账户完成交易。
在逐仓持仓的情况下，多头/空头持仓都面临ADL交易的风险。
在全仓保证金下，自动减仓机制不会选择完全对冲的持仓。如果有未完全对冲的持仓，只有未完全对冲的超额部分可能受到自动减仓的影响，对冲部分不会受到影响。
被ADL的持仓不需要支付手续费。
# ADL完成
当用户的持仓被自动减少时，账户的相关合约持仓会减少，持仓的利润会转换为账户余额。
交易者将收到短信和电子邮件通知，告知他们减少的持仓和减少的价格。同时，他们也可以在历史订单页面上找到标记为"ADL"的记录。
ADL完成后，交易者可以自由重新进入市场进行交易。
# ADL示例
交易者账户余额为10,000 USDT。当BTC/USDT价格为20,000时，他以10倍杠杆开设5 BTC的多头持仓。清算价格为19,090，破产价格为19,000，保险基金赔偿后的价格为18,090。
触发强制清算后，如果系统无法以优于18,090（保险基金赔偿后的价格）的价格平仓，ADL系统将接管持仓。
假设交易所上有5个空头（反向）持仓：
| 用户 | BTC空头持仓 | 排名（盈利百分比 * 有效杠杆） | 排名百分比 |
|---|---|---|---|
| A | 3 | 5 | 前(0, 20%]（5格指示灯） |
| B | 3 | 4 | 前(20%, 40%]（4格指示灯） |
| C | 2 | 3 | 前(40%, 60%]（3格指示灯） |
| D | 2 | 2 | 前(60%, 80%]（2格指示灯） |
| E | 3 | 1 | 前(80%, 100%]（1格指示灯） |
在上表中，交易者A和B将被ADL系统选中。用户A的3 BTC空头持仓和用户B的2 BTC空头持仓将以18,090的价格被强制执行。交易者B剩余的1 BTC空头持仓将被保留。
# 自动减仓机制与强制平仓的区别
自动减仓机制与普通强制平仓（强平）存在一些关键差异：
触发条件不同：强平是当用户保证金率低于维持保证金要求时触发；ADL是在市场极端情况下，保险基金无法覆盖穿仓损失时触发。
选择对象不同：强平针对保证金不足的用户；ADL针对盈利较高且杠杆较高的用户。
执行方式不同：强平通常是通过市场订单在交易所撮合执行；ADL是直接在对手方之间进行强制成交，不通过订单簿。
结算价格不同：强平以市场价格执行；ADL以系统计算的特定价格（通常是破产价格加上保险基金补偿）执行。
# 如何降低自动减仓的风险？
ADL只会在非常极端的市场条件下触发。在正常交易期间，交易者不需要担心被ADL引擎选中。在极端市场条件下，如果交易者想要降低被ADL引擎选中的风险，可以尝试以下措施：
降低杠杆：降低持仓使用的杠杆倍数将立即减少ADL队列的排名。
部分平仓：虽然部分平仓盈利持仓不会减少ADL队列的排名，但会降低被ADL的持仓数量风险。
对冲持仓：在全仓模式下，保持完全对冲的持仓可以避免被ADL。
关注市场波动：在市场极端波动时期，更加谨慎管理持仓。
定期检查ADL指示灯：经常查看自己的ADL指示灯状态，了解自己在ADL队列中的位置。